〔編譯楊芙宜／綜合報導〕在端午節前夕，中國上海、深圳股市週五暴跌逾六％，上海證交所綜合指數（上證綜指）收盤大跌逾三○六點、失守四五○○點整數關卡，一週共跌逾十三％，近千檔股票跌停；美銀美林集團直言，中國股票及房地產已是「兩千年網路泡沫以來的最大泡沫」。

亞股多收紅 中股獨憔悴

在台灣、日本、南韓及香港等主要亞股昨多收紅下，中股獨重挫。上證綜指昨跳空開低，大盤接連摜破四七○○、四六○○、四五○○點整數關卡，終場下跌三○六．九九點，至四四七八．三六點，跌幅六．四％；深圳證交所成分股指數（深證成指）收盤重挫一○○九．三七點，至一五七二五．四七點。兩市成交量也萎縮到一．二九兆人民幣，不如過去幾週動輒超過二兆人民幣。

分析師認為中股暴跌與資金面偏緊有關，包括本週廿三檔新股發行（ＩＰＯ）申購，凍結資金估計達六．七兆人民幣；年中企業結算及銀行財政繳款等需求集中爆發；中股新監管規定嚴禁場外配資（非法的股票融資）進入股市交易，據估達五千億人民幣；中國人行調整宏觀經濟判斷到穩定回升，恐從寬鬆貨幣轉向積極財政政策。

市場瀰漫多頭將反轉的悲觀氣氛，開始出現所謂「地球頂」、「牛市轉折」等說法，外資貝萊德、瑞士信貸及美國銀行本週都公布中股泡沫化的警告。中國股市市值一年來激增逾六兆美元，Ａ股市值中間的個股本益比已高達九十五倍，遠高於二○○七年狂飆期高峰的六十八倍，主要是受投資人新開戶數創紀錄、股票融資交易債務達空前的三六三○億美元所激勵。

外資紛警告 中股瀕泡沫

貝萊德首席投資策略師華逸文（Ewen Cameron Watt）表示，「潮汐正在退潮，將看到很多人沒有帶游泳圈」；交銀國際策略師洪灝表示，中股「如果修正幅度超過預期，我不會太驚訝」。

市調機構Markit和彭博數據顯示，截至週三，追蹤中國Ａ股的最大指數股票型基金（ＥＴＦ）空頭部位較上月激增近一倍，占流通股達十六％的新高紀錄；德銀X-trackers嘉實滬深300中國Ａ股ＥＴＦ上週遭投資人提領二．五八億美元，創二○一三年成立以來最大的撤資規模。

摩根士丹利調查顯示客戶看空中股比例有史以來最高，超過一半投資人相信上海Ａ股已是泡沫，近四成認為Ａ股接近泡沫區間。