20230815 為何中國的失落年代會比日本更慘？ （上略） 日本政府2023年6月公布2022年就業結構基本調查，日本女性從業率是53.2%，25~39歲更高達81.5%，是7大工業國最高的比率；因為要上班，日本的美妝消費一直隨著女性就業率攀升，這是日本的國情，中國並沒有這個狀況。中國不論男性女性，失業率都應該是歷史高檔階段，以日本經驗推斷中國進入失落年代也會出現美妝消費品的行情，理由非常牽強。 根據調查，1992年至2021年，日本家庭平均人均消費停留在每季7萬日圓上下的水準。消費在總量不上漲的過程中，要有成長的項目單位價格一定不可能會太高。 美妝之外，就是含咖啡因飲料，這不難理解，個人收入長期無法上漲，買1杯含有咖啡因的飲料享受一下小確幸，就是消費降級過程中可以帶給個人幸福感的最後一絲機會；但很不幸的是，日本經驗在含咖啡因飲料的這個領域上依然不適用於中國。先前報告過，中國消費者的消費能力已經大幅下降，2021年以後的白酒與紅酒消費總量大概都只有2016年的一半，殘存的消費能力集中在咖啡與奶茶領域。 目前咖啡領域的競爭非常激烈。1杯咖啡單價30、40元人民幣（以下同）的星巴克，遇到來自各方的削價競爭。專賣便宜咖啡的瑞幸，2023年4月以後發動1杯咖啡9.9元的促銷戰，它的對手幸運咖則推出5元1杯的低價美式咖啡拚市場，其他在1線與2線城市的主要品牌，都有1杯5元以下的產品，把市場殺到大家都無法賺錢。 連鎖茶飲料領域也沒有好到哪裡去，前20大品牌在2023年第2季度每個月新增分店數量為：2051家、2157家、2156家，全中國現有存量83660家，以1杯奶茶平均11元的價格來算，如果不算1個月收入不到1000元人民幣的6億貧窮人口，剩下的8億人必須每天至少喝1杯咖啡或奶茶，才可能讓現存的連鎖咖啡與奶茶店，維持現金流平衡的狀態。 含咖啡因飲料與美妝產品一樣，在中國也是一個早就被玩壞的市場，過度的投資遇上整體萎縮的消費需求，更大規模的失業與衰退是可以預見的事情。 對此，中共中央與國務院認知到問題真的很嚴重，在7月19日發出《關於促進民營經濟發展壯大的意見》，文件共31條，內容包括破除市場壁壘，要給民企公平的競爭機會，給予民企足夠的法律保護，還要支持小微企業貸款，甚至可以發行債券籌資。 為了取信市場，中國政府甚至把羈押在案的2519位民營企業家其中的2266位釋放，希望他們能重新擔負減少失業率的神聖使命。儘管有如此的利多，A股市場在7月20日開盤直接摜破3200點的整數關卡，此後看不到追價買盤。過往政府釋出政策讓市場歡聲雷動的盛況一去不復返。 整體看，日本與中國看起來都發生（過）資產負債表衰退，但是至少有3個不同。首先，日本沒有被轉移供應鏈，可以持續用外銷彌補價格暴跌的資產減損，中國則開始被大量外資放棄；第2，日本沒有被封鎖先進科技來源，過去30年可以逐漸轉型成全球高科技產業不可或缺的供應者，中國則被歐美日聯手封鎖；第3，日本在發生資產負債表衰退後20年人口才開始減少，中國則是同時減少，衰退當下的養老負擔壓力比日本更加沉重。 簡單說，中國沒有外部現金流，無法透過科技創新提高生產力，人口老化得還比日本更快。理論上，中國應該會衰退得更久，程度也會更深，爬不出來的機率也更大。   https://www.wealth.com.tw/....../6a7de095-6154-4ba0...... WEALTH.COM.TW 從一杯降價的咖啡看中國走味的消費 索貝克：比日本當年衰退還慘，找不到小確幸...-財訊雙週刊 從一杯降價的咖啡看中國走味的消費 索貝克：比日本當年衰退還慘，找不到小確幸...-財訊雙週刊  

20230812 你有槍嗎？ 我們該如何理解中國式的金融海嘯？一個關鍵是，誰有槍。 當中國金融危機加深，債權人與債務人，各分兩種狀況，有槍與沒槍，於是會有以下四種情境： 1. 有槍的債權人對上沒槍的債務人：債務人即使化成一縷輕煙，債務都會被追回來。 2. 有槍的債權人對上有槍的債務人：雙方會坐下來談判，看如何去搶別人的來還債，債務人不會有事，債權人的債權一定可以確保。 3. 沒槍的債權人對上有槍的債務人：情況也很簡單，你的債權直接被勾消了。 4. 沒槍的債權人對上沒槍的債務人：你的債權還在，但是不會有人理你。 以上都很好理解，不是嗎？ 下大雨的時候，海拔較低的雄安新區因為重要，所以不必淹水，海拔較高的涿州不重要，所以要負責被淹，這幾天各位都看了。 中港金融市場在下已經警告多年，現在就不多說，唯一想提醒的是，直到2023年6月底，居然還有兩家金融機構對中國的放款比重超過淨值的50%，他們是： 凱基商業銀行(中華開發子公司 2883)：51% 中國信託銀行(中信金控子公司 2891)：53% 這是金管會的公開數字。 在中國，我相信他們都是沒槍的債權人，如果中國出事，他們一定不好過，92共識的時代已經成為歷史，你姓不姓辜應該一點幫助都沒有。如果我是這兩家銀行的股東，覺得緊張應該是很正常的。 幸好我都不是。

20230804 為什麼河北涿州一定要被淹？ 這是一篇神棍局的報告。 中國華北地區最低的地方在白洋淀，那裡千百年來就是集水用的地方，海拔只有10公尺，因此只要下一次百年一遇的大雨，小水池變成大湖泊本來就是很正常的事，問題是習包子為何挑了水池旁邊的雄縣與安新縣設立了千年大計的中國新首都雄安新區呢？一個跟神棍局才知道的傳說是這樣： 包子在1982年到1985年之間曾經在河北省會石家莊北方的正定縣擔任副書記，是包子從政生涯的起點，河北算是他這個天龍之子的興旺之地。有風水師跟他報告，中國的大龍脈正在西進與東出的狀態之中，西進方向是黃河流域，東出方向的出口是雄安新區的位置。為了讓包子創建的中華帝國可以興旺到千年，在雄安新區另立新都就是穩住龍脈風水不得不為的必要之舉。問題是，這個只有我們神棍局才信的說法有多少真實性？ 上海市原市長、京津冀偕同發展專家諮詢委員會組長、中國工程院主席團名譽主席徐匡迪院士，在首次詳細解釋雄安新區新城建設規劃的時候，終究透露出來。為何挑了雄縣、容城、安新三縣？原本北京原來的南北中軸線往南延伸是河北霸州，但是那裡腹地不夠。於是有了當前的決定，這個地方要像北京一樣設計一個南北中軸線，還有在北面布置一座山，跟南面的白洋淀搭配，形成一個前有照、後有靠、坐北朝南的傳統式風水格局。 所謂的”照”是指照水，就是像鏡子一樣的海洋、湖泊、河流，所謂的”靠”就是有高大的山脈作依靠。各位有看懂嗎？習包子選的中國新都、千年大計，要我們神棍局出馬才能完全理解。一個蓄水池現在被賦予中華民族偉大復興的意涵，成為一個延續千年的新首都的吉祥寶地。既然已經是個吉祥寶地，下了大雨能淹水嗎？ 當然不能淹雄安。 只好淹別的地方。原本在下游的蓄水池既然不能發揮蓄水功能，那麼在中游的涿州就只好將就一下了。雨水總要有地方去，上游的北京不能淹，西南的保定與東北的廊坊人口都太多，以地圖看，涿州就是替代原本蓄水池的不二選擇。有新聞說，涿州的堤防是當地的武警去炸掉的。讓這裡淹有幾個好處，首先能讓周圍洪水有去處；第二它能讓水暫時擺在這裡不往外流；第三這裡人口不算多，對準備成為北京護城河的河北省來說，損失可以接受。至於個別人民的生命財產，在中華民族的偉大復興之前，都是微不足道的。 好了，解釋完畢，簡單的結論是，要理解中共為何要炸堤防淹涿州，神棍局的視角是絕對無法迴避的。      

20230801 北京故宮淹大水 這個是一篇神棍局的報告。 中華帝國過往只要想對東方的島嶼進行武力進犯，下場通常不太好，不論是大元帝國，還是大明帝國，遇上神風，然後出現重大損失，最後全軍認輸潰敗，就是反覆的歴史經驗，屢試不爽。 目前的情況是，北京600年不淹水的故宮，即使配備九龍吐水的排水系統，仍然全部泡在水裡，幸好裡面古物中間的珍品已經被本國妥善保護好，北京故宮泡在水裡對於全人類的文化損失，沒有那麼嚴重。 中華天朝皇帝，面對無法避免的天災有個標準的SOP，下詔罪己，開倉賑災，如果真的照做，也許未來的天災會少一點，但是習包子從不道歉，也不曾檢討自己，這幾年天災降臨中華大地一年比一年嚴重，就是上天大怒的明證。 董仲舒講天人感應，就是漢帝國以來中華帝國歴代運作的根本邏輯，天朝皇帝該不該做什麼？有其該遵循的道理。接下來的卡努颱風會去哪裡？我不知道。但是福無雙至，禍不單行，運勢是持續的，好運與壞運都是，它不容易突然翻轉，趕緊聽話乖乖檢討自己，不要整天想侵略別人，才是正道。

20230727 為什麼中國不可能去清理壞帳？ ……（上略） 中國陷入資產負債表衰退，這應該已經是市場共識。按照成功開出美日資產負債表衰退救援藥方的經濟學大師辜朝明的看法，應該要先認壞帳，然後大幅增加中央政府的財政支出，進行全面的財政刺激，這個藥方應該沒有錯，但是本欄以為中國政府不太可能用這招。 中國政府現階段絕對不可能清理壞帳，這牽涉到中國政府統治的穩定性。朱鎔基時代可以清理壞帳，那是因為準備改革開放，手中有低廉到幾乎無成本的國有土地可以揮霍，這有特殊的時代背景。 但現在土地已經沒人要買，再打一次壞帳是沒有多餘資金可以支援，還會動搖人民的儲蓄，清理壞帳會激怒原本已經火大的人民，讓整個國家體系無法運作。河南村鎮銀行倒閉，人民銀行決定用自有資金墊付眾多小額存款人虧損的存款，就是中國「維穩優先於一切」的表現。 中共的執政權是搶來的，不是人民選出來的。因此即使我們知道在陷入通貨緊縮的過程中，進行量化寬鬆不可能造成通貨膨脹，中共也不敢做。為何？他們絕不允許再製造一次如1948年的金圓券大通膨，這是危及統治合法性的動作。 中共的所作所為，最重要的考慮，不是解決包括經濟在內的所有問題，而是維持執政。即使一路走到黑，哪怕是轉型成為北韓模式，只要能維持統治，也是可以直接硬幹的。 還記得2012年習總書記即位後，帶所有黨員一起念的書叫什麼？托克維爾寫的《舊制度與大革命》。習總書記要共產黨員思考什麼問題？蘇聯為何崩潰！結論是：蘇聯共產黨裡面竟無一人是男兒，無法阻止蘇維埃崩潰。那次的讀書會為習近平執政時代確認了主軸：維持中共執政。 同樣陷入資產負債表衰退，日本與中國有兩大不同。第1個不同是，中國房地產帳面上的價格與實際上的市場價格差別巨大，中國的資產價值禁不起市場交易驗證，政府如果要印鈔票救市，到底得印多少？無從合理估計。 而第2個不同則是，《美日安保條約》的軍事同盟關係從頭到尾沒變過，日本在1980~1990年代雖然也曾經被美國制裁過，但從來不曾被其他國家去風險（de-risking），進而移除供應鏈。日本還從頭到尾保持低失業率，可以透過不斷地加班工作修復家庭與企業的資產負債表；中國則不是這樣。因此，即使中國用上辜朝明的藥方，大規模催動財政刺激拯救經濟，是否真的會有效？目前看大有疑問！ 要解決房地產定價的問題，「房住不炒」政策所帶來的交易限制就一定要放開，並且準備好足夠的資金拯救準備要倒閉的銀行；要解決失業人數大增，釜底抽薪的辦法，就要跟歐美日等帝國主義外部勢力好好低頭認錯，不再從事破壞式的軍事對抗動作。前者關係到中共政府的面子，後者關係到中共政府的民族主義路線，都不可能輕易變動。 近期《人民日報》發表社論，鼓勵中國青年吃苦奮鬥，「樹立正確的就業觀」，到「祖國和人民最需要的地方發揮光和熱」。這很顯然是文革式的「農村下鄉奉獻」召喚，而非改革開放式的「讓一部分人富起來」。文中讀不到中國政府準備改變路線的任何線索，這意味著讓中國陷入日本式停滯30年的悲慘情境都不可得，剩下來的唯一選項，也許只剩北韓式的閉關鎖國。 ……（下略）

20230723 因為愛情 這是一篇情愛分析文，是關於中國對俄羅斯無條件付出，以及俄羅斯為何可以持續的鞭打中國的愛情故事。想回答的問題是：中國與俄羅斯到底是一對什麼樣的戀人？ ============== 幾天前中國駐烏克蘭的一個領事館挨炸彈，本祭司一開始以為是謠言，畢竟中國跟俄羅斯的關係沒有上限。後來才知道確有此事，而且是由烏克蘭外交部發言人親自證實。 然後連敖德薩州長也親自打電話給中國領事館，詢問有無人員傷亡？是否需要幫助？中國的牆內媒體，終究沒有一點動靜。 俄羅斯的導彈與子彈一樣不長眼睛，它們都沒有準確度，蓄意攻擊中國的可能性不大，最多也就誤傷。但誤傷好歹也是傷，而且又是領事館，多少該吱吱叫一聲吧？沒有，眉頭都不皺一下。甚至還有俄羅斯人跳出來說：不就破了點窗戶？ 沒錯，挨了俄羅斯一彈，因為愛情，也就是窗戶打破的事。如果射飛彈的是美帝，那就是民族尊嚴掃地，不狠狠罵一周絕不會善罷甘休。這不是雙標，這就是愛情，而愛情，自然是可以包容一切。 然後，只隔一天，烏克蘭計畫運往中國的6萬噸糧食，也被俄羅斯給炸了。這次是出自澤連斯基總統之口，算是權威管道。雖然目前還不清楚這6萬噸糧食究竟是哪家國企買的，但可以確定買不到糧食的一定是中國人。 因為要運往中國，買方苦主是中國國企。去年是中糧，在烏克蘭是有糧食生產基地，2022年就被俄羅斯打過，一聲都沒吭。這回猜測還是他，福無雙至，禍不單行，倒楣很少只有一次的。如果是中小企業，俄羅斯這一炮打下來基本就準備破產。因為運到碼頭準備運往中國，至少是已經支付過訂金的，戰爭屬於不可抗力因素，現在應該不會有保險公司承保。對不？ 重點是，你得吞下去，一抱怨就傷害雙方的感情了。挨揍是小事，壞了彼此的愛情才是大事。2022年三月，有傳聞說非洲中資金礦被洗劫，矛頭直指俄羅斯瓦格納。這到現在都是傳聞，沒找到真凶，死了9個中國人是真的，中國境內一樣沉默，生怕傷了對俄羅斯的愛情。 打是情，罵是愛，那麼在金融市場倒貨呢？ 近期建行在香港的短期人民幣存款利率，達到了瘋狂的20%。這什麼概念？俄羅斯被西方集團踢出Swift的時候，就是20%。人民幣離岸市場為何如此極端？不惜以20%的“高利貸”來收緊流動性，從而到達穩定匯率的作用。這就是為什麼20號人民幣兌美元從7.23直線拉升至7.17兌一美元附近的原因。 這跟與俄羅斯的愛情有什麼關係呢？現在俄羅斯就是最大的人民幣空頭。打從被西方制裁之後，俄羅斯就逐漸與美元脫鉤，開始儲備人民幣。人民幣成了莫斯科交易所交易量最大的貨幣。達到700多億盧布，占約40%，超過美元的38%。在金融市場被倒貨你得表現出興奮的狂喜，因為俄羅斯開始瘋狂拋售人民幣，來維持盧布匯率穩定。7月6號當日的交易量，更是達到了創紀錄的2400億盧布。這種啪啪啪帶來的絕對高潮，算不算貨幣戰爭？不，這就是愛情。 今年人民幣與美元指數的脫鉤，貶值約20%。人民銀行今年換帥，叫外管局的局長直接指揮作戰，就是要捍衛外匯穩定。通常來說，要拉回匯率，需要拋售外匯購入人民幣。但在同時維持外匯儲備存量這一死任務之下，那就是只能在離岸市場通過高利率來收乾人民幣的流動性了。但這樣的弊端在於，空頭會暫時性地選擇套利，並獲利了結，再等待下一次發起更猛烈的進攻。 現在的狀況是，俄羅斯已經是人民幣空頭的帶頭大哥，手握千億級的互換額度。現在只要在市場砸盤，再到香港套利就可以，套不動了再砸盤，那麼人民銀行的新元帥就只能乖乖祭出20%的暴利去壓制流動性，然後又是套利，再砸盤，反覆的搞死中國進出口企業。 這是一個惡性循環，唯一的辦法就是與俄羅斯分手，不然遲早要被凌遲至死，被虐待所帶來的興奮感難以長久。但是，人家可是俄羅斯愛人，愛人與愛人的關係無上限，你怎麼可以去切割？盧布匯率安好就是人民幣吉祥，人民幣為此付出一切都無悔。 先前微博上有個出口歐洲的商人發文，說因為客戶認定中國站隊俄羅斯，而取消了訂單。所以，為了俄羅斯愛人，中國對愛情的付出真是天地可鑒。其實仔細研究近幾年的外交事件，你會發現，當時華為被制裁，是因為跟伊朗有關。然後這兩年被制裁的中國企業，則是因為俄羅斯。西方社會目前並非完全針對中國，而是因為一些中國企業站在了與歐美國家敵對的俄羅斯一方。 今年德國出口中國的高端機床，都設置了定位鎖裝置。一旦機床移動位置，就會自動上鎖，需要他們遠端開鎖，否則就成廢鐵了。即使他們對中國沒有敵意，但是害怕中國暗中幫助俄羅斯。中國不斷的被俄羅斯牽連，不斷的被傷害，甚至賠錢賠到屁滾尿流，但對俄羅斯的愛情，還是只能到天荒地老，無怨無尤。 中國無條件的奉獻，與俄羅斯無限制的享用，就是中國與俄羅斯之間的愛情本質。這就是愛情。

20230720 華爾街投行為何退出中國？ 2004年6月，矽谷銀行（2023年倒閉）率領了包括紅杉、凱雷、經緯、KPCB、NEA等20多家美國知名風險投資公司到中國尋找投資機會。那次商務之旅過後，紅杉中國、啟明、光速中國、DCM中國紛紛成立。此後的故事大家都知道了，包括騰訊、阿里巴巴、百度、京東、美團、字節跳動、拼多多、快手、攜程旅行網、如家酒店，美元創投基金的投資幾乎包含了所有中國網路領域的龍頭企業，而它們的全面崛起離不開這群創投的風險投資。中國網路行業各個領域的龍頭企業，也在上市後給這堆風投基金豐厚的股價回報。 2023年6月初，紅衫中國被紅杉資本宣布獨立。不但紅杉中國的英文名字從Sequoia China改成中文拼音的HongShan，獨立後的中國公司更將停止與原本在歐美的母公司共享IT、財務和會計等後台支持。 最重要的變化是，2024年3月以後的紅杉中國，將不可能再募集美元創投基金，這意味著未來歐美的技術與人員支持，也不會再透過美元創投基金流入中國的新創公司。 《華爾街日報》曾訪問百度的長期投資機構，請教它們成為百度長期投資人的心態，基金經理表示：「在美國已經有谷歌的企業成功模式之後，在中國這樣的封閉市場再玩一次，只要照抄相同的發展模式，就可以有類似的長期回報。」 過去中國的創新企業，就是按這個邏輯養出來的。搜索引擎谷歌成功之後，在中國就有了百度；網路商場亞馬遜崛起之後，在中國有了京東與阿里巴巴；Uber之後，在中國有了滴滴出行；特斯拉電動車成功之後，在中國有了小鵬、理想、蔚來。 中國模仿企業的橫空出世，永遠比美國正版晚了3年到5年，原因就是這群美元創投基金幫忙找錢又找人，在中國複製出相應的中國版本，然後在中國政府市場保護政策之下，成長壯大。 它們最終的歸宿就是到美國上市退出，美元資金投資初創企業，在美國上市後大賺美元資金，然後為期6年到8年期的創投基金就結束運作，這是華爾街在中國加入WTO（世界貿易組織）後，標準的獲利方程式。 2023年上半年不只是紅杉中國被獨立，在產業鏈上負責幫華爾街出股票的一群大型投資銀行，也開始退出。2023年的香港股市表現不佳，原因在上期說過，中國如果要保住人民幣匯率，阻止資金外流，在香港的資產價格，就要因為港元利率大幅上升而被犧牲掉，不論是房地產市場或是股票市場都是如此。 美國的高盛證券與美林證券因此放棄了重要的新股上市交易，這在以往的年代極其罕見。新股上市是一切企業金融的根本，上市前有輔導費用，承銷上市時會有服務費，企業上市同時還會有融資需求，因此也有貸款業務的收入，券商的自營部門要負責次級市場的交易造市活動，同時有機會賺到可觀的資本利得；一家投資銀行放棄新股上市業務，等於承認它要退出整個市場。 下略 …… 外資為何不想玩？ 因為…… …… 上略 A股的本質是中國的基本面，中國的流動性；港股的本質是中國的基本面，美國的流動性，因為港幣有緊釘美元的聯繫匯率。以前A股相對於H股長期有40%的價差，是為A股港股溢價指數（Hang Seng Stock Connect China AH Premium Index）。這個溢價意味著人民幣一旦開放自由兌換，合理的人民幣匯率就是10元兌1美元的意思。 因此，接下來香港股市只可能有兩種走法：第1，改用人民幣交易，股價向A股靠攏，全面反彈，但是沒有流出境外的自由，因為這個價格不是國際市場價，而是中國境內的自嗨價；第2，繼續用港幣交易，但是忍受港幣背後缺乏美元支持的高利率，讓股價打折再打折，直到完全喪失募集資本的功能。 選項一明顯是維持中國金融體系運作的較佳選擇！但是對所有外資來說，不論是1或2，差別就是拿不回資金，和拿回少量資金的區別而已。  

20230714 中國的紅酒消費大跌 中國的紅酒消費，跟世界其他地方一樣，是衡量消費實力的觀察指標，尤其是中產階層的消費指標，它的消費量在2017年見頂，至2022年降到剩2017年的一半，大概是1996～1997年之間的水準，那時中國還沒有加入世界貿易組織。 中國的紅酒品牌，第一是中糧長城，業績包含在中糧集團裡面，外界沒有獨立上市公司財報可以解讀，第二是煙台張裕，在A股上市，目前股價是頂峰時期的三分之一，據說它的業績還是前三大品牌最好的，第三是王朝酒業，在香港上市，有法國Remy Martin公司技術支援加入股，業績糟糕到不行，在香港上市的股價還被迫停止交易很長的時間，目前的股價比起頂峰只有不到5%。 包括財訊，台灣的財經雜誌有很多家有開專門寫紅酒的專欄，這在全球代表著品味以及一定等級以上的享受，是自認為自己是中產階級的指標型消費項目。投資界有人用它來衡量中國中產階級的消費實力，有其道理。 當你一個經濟實力號稱全球第二大的經濟體，裡面的中產階級沒有能力再消費紅酒，一定有哪裡有問題。有個可能是，中國人很愛國，集體改喝白酒，不喝紅酒，很遺憾的是，這個解釋不通，因為2021年的白酒消費量大概也只是2016年的一半。 現在的問題是，中國人還剩多少消費能力？你跟中國人搞好關係還能賺到多少錢？紅酒與白酒消費量的腰斬告訴你，即使所謂的中客再回來，他們的重要性也大不如前，中國市場既然無法讓投資人取得足夠回報，從那裡撤出投資就是最好的資本配置安排。  

20230629 為何服貿協定是對人民祖國的投名狀？ 中國國家外匯管理局四月公布的數據顯示，至2022年底，中國的外債餘額為2.45兆美元，較2021年底減少2938億美元。中國的外債餘額突然下降令本人百思不得其解。 請教了中國的一位券商分析師朋友，他的猜測是，中國外債的計算方式可能有了改變，大部分民營的房地產開發商由於已經違約，地產商先前欠下的外債在中國外管局眼裡不再需要認列為外債，因為中國外債下降的規模與先前房地產開發商的外債餘額規模很接近．這些欠下的債務記在外管局帳上的外匯現在因為＂不用還了＂，所以外債就可以算＂沒有了＂。中國的外匯與外債屬於該國最高機密，外面的人只能猜測，更改計算規定是目前看起來最合理的解釋。 中國外匯與外債到底是多少？主要用中國外管局的數字，然後對照境內外匯存款餘額，進行對照．目前的狀態是，外管局的數字沒有動太多，甚至還有些微上升，但是境內外匯存款餘額持續在下降。目前已知，各大國企在海外的子公司所欠下的外債是不包括在帳面上的中國外債餘額裡面。野村證券估出來的中國外債數字大約3.5兆美元，略高於目前外匯存底．中國的外匯與外債到底多少？深究它意義不大，頂多看趨勢變化，而人民幣升值與貶值，會是一個比較好的指標。 至於其他亞洲貨幣近期都比較弱，那是因為原本就有貶值壓力，因為每個貨幣跟美元的利差都在拉大。人民幣貶值是否直接可以推導到促使亞洲貨幣競貶？我不會這樣想。光從跌幅的數字應該就很清楚，人民幣往前推一年跌幅是8.17%，亞洲貨幣跌的比人民幣深的國家都是靠中國財務支持的國家，像是巴基斯坦貶39.75%，緬甸跌13.17%，還有那幾個名字後面叫斯坦的國家。其他亞洲貨幣頂多算是被人民幣帶塞，這狀況跟1997-1998年亞洲金融風暴完全不一樣。 相對於其他新興市場，中國的對外負債不算特別差，但是中國面對的情勢也跟其他國家不同，短期內大規模的工作機會轉移，是其他國家沒有面對的。這讓中國的各種資產負債表在短期間急速惡化，因為沒有工作就沒辦法付房貸，沒有外銷就沒有外匯，失業就沒有錢去消費，過去40年的世界工廠證在坍塌，現在留下來的世界失業中心。 其他在中國一帶一路沿線上的國家本來就沒有什麼工作機會，所以短期急速惡化的態勢不明顯。全球工作機會從中國移出，移往台、日、韓、東南亞、印度及美國本土，這些地方每個都在缺工，只有中國一堆人找不到工作，台灣錢淹腳目的1980年代，就是蔣經國還在全力隔絕中國人來台的年代，整個台灣薪資停滯不前，就是兩岸擴大交流的本世紀以後。 各位有回憶起時代的眼淚嗎？ 青壯年人大規模失業是中國一切問題的根源，而中國要求台灣想當總統的必須與中國簽服貿，就是解決中國當前失業問題的關鍵要求，你會很好奇有中國在背後力挺的人都突然像神經病一般跳針重啟服貿，原因在此。那就是對祖國效忠的投名狀。 中國的失業率叫做調查失業率，”調查”這兩個字非常有學問，沒有就業過的，不能算失業，待在農村的，不能算失業，自願離職的，不能算失業，被辭退後三個月還沒有工作的，被認定非積極就業，也不能算失業。這樣算下來16-24歲的調查失業率，是19.6%。按中國統計局的調查失業率定義，今年應屆畢業生超過1200萬人，都不會算在調查失業率裡面。這群人絕大部分到年底都不會找到工作，因為全球產業都在從中國轉移出去。 中國的失業人數與外匯外債數字一樣，全部不可考，我們唯一知道的是，中國境內的問題很大，正在努力抓交替，香港突然對中國開放大量的工作簽證。你以為原因是什麼？大量的中國人去香港工作後，香港的薪水會再增加嗎？請記得，那是一個人口只有700萬人的小地方，隨便灌幾十萬人進去，就人力過剩、薪水再也漲不動了。  

20230626 重啟服貿？ 該怎麼說呢？美團的騎手，平均一人一天收入200人民幣，扣除每日花費，不算電動單車折舊，每日其實沒有賺錢，他們很多騎手，要學歷有學歷，要吃苦能吃苦，台灣的年輕一輩，真覺得自己薪水太高嗎？ 算你週休二日，一個月上工22天，就是4400人民幣一個月，人民幣兌台幣現在是4.3，約19000台幣比台灣最低工資26400元少了三成多。 服貿協議一簽，圖中的中國大學畢業生，立刻可以申請來台灣工作，武漢大學的學生我見過好幾個，他們的程度其實沒有比台大差太多。他們很多能力比台灣的同齡人強，薪水要求絕對比台灣同齡年輕人低很多。30歲以下的台灣年輕人絕大部份會因為服貿協議的簽訂而失業，應該是個中肯的判斷。 現在的情況是，準備斷送自己未來的年輕人，覺得藍綠一樣爛，要給計劃搞死自己的人一個機會；反而，相對無關痛癢的中老年人在為年輕人的死活拼盡全力。我覺得這真是一個錯亂到極點的世界。  

20230622 為何港幣即將壽終正寢？ 按：這篇是港幣終結系列的第一篇，文長慎入。一般來說，我只挑重點部份放臉書介紹，但是因為全文介紹一個完整概念，破例全文放上。連結放留言。 ======== 人民幣自2023年5月以後加快貶值，目前已經接近7.2元人民幣兌1美元的關卡，這是自2005年6月人民幣匯率改革以來，除了2022年9月之外、幣值最低的時候。這有很多原因，包括中國物價走弱，導致人民幣資產有持續降息壓力，也包括中國外銷訂單持續減少，可預期未來中國外貿順差可能下降等等。 還有一個市場很少提到的原因：中國人民銀行最近3年與許多外國中央銀行、以及貨幣管理局簽署雙邊貨幣互換協議。理論上，雙邊貨幣互換協議的簽署，是人民幣國際化不斷向前推動的進程，但是理想的美滿比不上現實的骨感，這是近期人民幣快速下跌的原因之一，甚至可能是催化劑。這個結論是怎麼得到的？ 有個與人民銀行簽署雙邊貨幣互換協定的國家叫阿根廷，這個國家在2020年簽了1年內可以用自己印刷的披索，與中國互換1300億元人民幣等值的貨幣，然後2023年1月再擴大350億元人民幣的額度，總量增加為1650億元人民幣。根據法新社的報導，2023年4月底開始，阿根廷將放棄使用美元支付對中國的貿易款，改用人民幣，事情發展到目前都沒有問題。 問題是阿根廷與中國的貿易額其實不多，以2023年第1季的數字看，阿根廷對中國出口22.91億美元，從中國進口23.56億美元，合計46.47億美元；以第1季平均匯率6.87人民幣兌1美元估算，大概就是320億元人民幣左右的額度。不過，到了2023年5月，阿根廷說它把1整年披索互換人民幣的額度都用滿了。 阿根廷在做什麼？用毫無價值的阿根廷披索多換了人民幣，再直接賣到人民幣離岸市場，從離岸市場取得美元，目前美元52週短期債券殖利率5.27%，中國同期國債1.83%，相差344個基本點（1個基本點等於0.01%）。 光以貨幣利率套利的角度觀察，根本就是完美的無風險獲利機會，更不要說目前阿根廷再度國際債務違約，急需國際美元的流入以維持自己國家的國際收支。其他的國家如巴西、巴基斯坦以及「一帶一路」上的各個名字後面有「斯坦」2字的國家，都在做這件事。 接下來的問題是，就算匯率互換是一個讓人民幣貶值的動力，這個金額比起中國動輒數兆美元的國際貿易，金額並不算大，國際上僅僅多出2000億到3000億元人民幣賣盤，就能把人民幣匯率打下來嗎？ 這要從離岸人民幣市場的現況來理解。離岸人民幣是在海外交易的人民幣，它的匯率是由海外交易市場決定，人民銀行應該不能控制它的匯率走勢，這是理論上的說法。 而實際上的狀況，人民銀行透過中資銀行的海外分行，不斷以賣出外匯收緊流動性的方式，控管離岸人民幣在海外流通的總量，進而控制離岸人民幣的匯率，2022年10月底那次人民幣匯率的干預，就是從收緊離岸人民幣的流動性開始，只要能夠減少海外流通人民幣的流動，離岸人民幣的匯率，就不會引發中國內地人民幣進一步走貶。這是實務上的作法。 要說明人民幣在境外市場欠缺流動性，只要問有沒有銀行還敢再承作TRF（目標可贖回遠期契約，Target Redemption Forward）的業務即可；2016年以後應該是沒有，因為在市場無法自由買到人民幣作為衍生商品的發行準備，人民幣空頭合約的發行者無法確保自己能回補人民幣，這讓海外市場無法打壓人民幣匯率。 除非你能像Kyle Bass（對沖基金Hayman Capital Management創辦人，看空港元及人民幣）一樣，找到願意跟他對賭的交易員簽下櫃台買賣交易合約，否則人民幣不存在放空的空間。 這是本欄一直不相信人民幣有所謂的人民幣國際化的關鍵理由。回到雙邊貨幣互換協議，在這個沒有流動性的市場，如果突然增加貨幣互換的人民幣賣盤，匯率當然會出現較為快速的貶值。然而在此同時，中資銀行就必須耗費自己手上珍貴的外匯儲備，去支撐離岸人民幣的匯率。 同樣的邏輯，如果在人民幣下跌的過程中，投資人沒有看到人民銀行再新簽或擴大雙邊貨幣互換協議，那麼人民銀行心中的匯率底線也許就即將出現了。以目前市場的狀況看，人民銀行沒有再增加貨幣互換協議的規模，因此7.2~7.3兌1美元也許是人民銀行比較願意花子彈防守的防線。 幾個接著要問的問題是：7.2~7.3人民幣兌1美元的生死線守得住嗎？再貶下去，正在惡化的國際收支會不會讓中國被調降評等？一旦降評，中國是否會陷入國際資產負債表惡化的死亡循環？然後，守住人民幣匯率的代價會是什麼？守不住的結果又會是什麼？ 要回答一連串的問題前，我們要記得中國人民銀行與歐洲央行簽了450億歐元（約3500億元人民幣）雙邊互換協議，與香港也把貨幣互換協議拉高到約1200億美元（約合9400億港元），這個意思是人民銀行已經安排好融資管道救援人民幣。 香港是最大宗備援，目前已經差不多都把額度允許的港元撥給人民銀行，這意味著香港手上的外匯資產，已經透過港元聯繫匯率變相轉讓給人民銀行；市場可以認知一個事實，人民銀行失守人民幣的匯率前，香港金管局可能會先為中華民族的偉大復興犧牲它自己。不論人民幣的防線是否能守住，港元聯繫美元的基礎正在動搖，只要看香港銀行間儲備老早跌破1000億港元的升息警戒線便可以知道，這讓香港必須先犧牲自己的資產價格去撐住港元。 港幣連結美元的聯繫匯率政策，目前正因為香港可能的外匯準備被掏空而岌岌可危，以5月後中國經濟再度全面走弱的現狀觀察，一場全面性的寬鬆貨幣救經濟是隨時可能成真的現實，屆時美中息差擴大引發資金進一步從中國撤退的風暴隨時可能出現，作為中國經濟體中最大的資金外流通道，香港作為國際金融中心的前提是資金可以自由兌換，這將是中國當今政權無法承受之重。讓香港繼續作為金融中心，與保留外匯維持中國經濟運作，最後將是一個只能二選一的單選題。 再講白一點，香港放棄國際金融中心地位，就是中國守住人民幣的終極代價，而恆生指數的破底走勢，則會不斷提醒投資人這一個殘酷趨勢。 https://www.wealth.com.tw/....../e58069a4-5cc3-4fa6...... WEALTH.COM.TW 「一帶一路」找活路 阿根廷大玩無風險套利 人民幣骨牌效應 香港淪為終極韭菜-財訊雙週刊 「一帶一路」找活路 阿根廷大玩無風險套利 人民幣骨牌效應 香港淪為終極韭菜-財訊雙週刊  

20230617 吉的堡在中國 不查還好，查了以後才知道前科累累． 2013年 在江西南昌讓小孩甲醛中毒 2019年 在山西太原給小孩鎖喉管教 2022年 在陝西西安疑似讓小孩食物中毒 2023年 在雲南昆明有小孩午睡瘁死 最後，猴探長至少見過吉的堡的老闆，熟不熟我不知道，但是把事情鬧那麼大，還能夠神隱到今天，不但讓台灣媒體集體忽略他，還能讓猴探長寧可輸掉總統大選也要保護他，顯然不是一個普通人．          

20230527 爭取校園言論自由的歴史文件 沒辦法，我就喜歡古物，手上古物有點多。這是我昨天整理收藏文獻發現的。 1980年代，在台大出校園刊物，事先要給訓導處審稿，不通過就不能出刊。 當年的學生，為了爭取言論自由，發動了多次抗爭。在言論自由習以為常的今日，我們要感謝一下當年很多人冒著被退學的風險，為後來的學生乃至整個國家爭取言論自由。 是的，我們的國家曾經有過這樣肅殺的年代，別忘記，當年的總統還是蔣經國，台灣沒有解嚴。當年學生因為言論可能被退學的理由，與今天完全不能比。 很多當年領銜抗爭的學生，現在已經是這個國家的中堅，學生運動的歴史，值得仔細回顧。

20230425 農管橫空出世 中國李克強前總理公開講，中國有6億人月收入不足人民幣1000元，這很大的一部分，應該來自貧困的農村，如何管理與徹底壓制這批苦命人，是維持中共政權的最大挑戰，因為歷來中國的改朝換代，都跟農民武裝起義有關，中共自己就靠農民武裝作亂奪取政權，對這一點的體驗就異常深刻。 中共歷史上控制農民最成功的經驗就是文革，當時讓無法就業的紅小兵下鄉，除了解放軍重點控制的區域外，要怎麼改變舊社會都隨便你，於是革命無罪造反有理的口號響徹全中國，每個中國人都在互相告密，爹親娘親不如毛主席親，當時子女告發父母，學生告發老師，雇員告發雇主，整個社會秩序全面崩潰。 每個中國人都不敢輕舉妄動，因為各個社會群體已經被共產黨打破，一旦被告發，每個單獨的個人就必須面對龐大的親戚、夥伴、鄰居、朋友的公審，這是當年延安整風的舊招，坦白從寬抗拒從嚴。任何人如果不認錯，會被紅小兵整到求生不得求死不能，而公審自己的，就是自己的子女、朋友、親戚、鄰居，任何正常的一點的人，面對這種集體公審，很容易崩潰的。 有什麼事比死亡、自殺更糟？ 被周圍所有的人背叛。 這是文革時代的典型，也是習包子不斷緬懷的紅色聖地遺風，這些把戲，包子肯定清楚，活用這些招數，中國農民即使餓死，根本沒有可能反抗。 如何把農民釘在農地裡？文革成功過一次，它不需要共產黨動刀槍，人民本身會互相以告密的方式求得自己的苟活，那麼再弄一個新的類似紅衛兵的隊伍，把農民繼續釘牢在土地上，就是一個很理想的策略，以農村的地痞流氓把農民釘死，這樣可以常保中共政權長治久安，農管就在這個概念下，旱地拔蔥而起。 我會相信農管可以把農民釘牢在土地上，讓農民都無法翻身，因為中國人都是臣民，不是公民，自己苟活永遠優先於為別人而犧牲，而公民會為自己的家鄉與國家而戰。不過農業這種專業的水很深，只有最有經驗的農民知道，在特定的土讓、水文、氣候、濕度、陽光、生態，何時該種什麼？才會有收成，只有當地農民的多年專業才會知道，平常只會打架、遊手好閒的痞子農管，不可能知道。 在這個背景下，不論踐踏作物、巧立名目收費、填平池塘、砍樹開墾貧脊的山坡地，最近網上傳言此起彼落，任何人想撈一票油水，現在就是要去當農管。問題是，這群痞子撈到好處了，誰來負責生產糧食？填平的池塘如何灌溉、貧脊的山坡地如何種糧食作物？要改善山坡地的地力得花多少成本的肥料？簡單說，原本的農業生產秩序瓦解，新的秩序無法建立，在這過程中，收成因此不足是機率極大的事件，更不要說2023年降雨不足，高低溫差的變異驚人，苗稼枯死已經時有所聞，更何況農管人禍？！2023年的中國農作物收成，低於原本預期的機率非常大。 要知道，任何一個武力團隊在沒有足夠的薪水時，就會自己去想辦法維持生存，中華民國初期的軍閥混戰，就是一個教訓，袁世凱在中國各地建立的西式新軍，並沒有因為大清皇帝退位而解散，最後一定得好好打一內仗，才能把過多的部隊消耗掉，黑格爾講：凡存在即是合理！農管不是想解散就能解散的。 以目前中國多個省分地方財政困頓、無法發放薪水的現狀觀察，自己去農民家沒收豬隻與作物，高價租賃人民耕耘機的醜聞只會越來越多。農管最後一定必須要想辦法養活自己。直到有一天，農管榨乾管區農民所有的油水為止。真的到那一天，不只是大一統的局面無法維持，大規模的人口消滅，也不會是太意外的事。 原本以為中國疫情三年的防疫封控應該是人類史上生存環境最惡劣的時段，現在看看，前菜而已。    

為什麼人民幣國際化根本是大外宣？ 中國要讓其他國家持有人民幣當外匯存底，只可能有3個原因：第一是政治理由。巴基斯坦、寮國、柬埔寨、北韓、伊朗等國由於接受中國在資金上的支持，接受了大量的中國貸款，因此這些國家對中國如果有出口，接受以人民幣支付是現實上不得不然的選擇，只是這些國家使用人民幣對中國的好處不大，更多的是輸血餵養的性質。 第二是打折出售本國的外銷物品，俄羅斯與巴西等國屬於這個狀態。這兩個國家供應中國能源，對中國處於貿易順差的狀態，中國能提供的，是各類生活必需品的出口，但是一籃子生活必需品在國際上並非只有中國能提供，其他國家只要付出美元都能買到，中國只能用更低廉的條件回報資源國家的恩典。 對俄羅斯來說，中國提供俄羅斯被西方制裁以外另一個生活物品的來源選項，中國本身額外承擔與西方決裂的風險；對巴西來說，中國人民銀行提供巴西更優惠的匯率，以承擔巴西貨幣貶值的風險。從額外計算風險的角度看，中國將含淚吞下盧布與雷亞爾（巴西幣）實際匯率的折價以成就本幣結算的體系。簡單說，在獲得人民幣國際化的好處之前，中國實際上已經在國際貿易先付出高昂的成本。 最後一個理由是，中國有龐大的美元外匯存底。對其他本幣結算貿易帳的貿易對手國來說，人民幣真正的價值背後是有龐大的美元外匯準備在支持，對那十個跟中國以本國貨幣結算貿易帳的對手國來說，他們只是把自己手上的美元外匯存底，以持有人民幣的形式暫時擺在中國而已；中國過去盡全力限制人民使用外匯，現在還努力招商爭取外商訂單賺取美元，都是有道理的。因為中國很了解如果三兆美元外匯存底如果消失，世界上不會有人要跟中國以本國貨幣結算任何東西，屆時人民幣就是廢紙。 現在最大的問題是，使用人民幣買不到足夠的糧食、能源與高階晶片，這必須以實際上的貿易順差加上外國投資來獲取美元，才能達成這個目標；但是中國又要同時推動人民幣國際化，這又必須以逆差的形式，讓外國賺取足夠的人民幣，才有可能達成。兩種情況不可能兼顧。 本來中國的理想狀態是對新興市場國家逆差，集中火力賺取歐美的順差，以此獲取美元並推動以美元持有為基礎的人民幣國際化。不過美國現在不但加大進口關稅，並成立排除中國在內的友善供應鏈，2022年9月以來，中國外貿訂單持續下降，一旦中國沒辦法以貿易帳的盈餘補足資本帳的損失，外匯存底就會流失，人民幣國際化進程隨時可能終止。中國的外匯持有數字是觀察中港股市最重要的指標，理由在此。 在這個過程中，中國所能做的選擇只有鼓勵消費，即使是失業嚴重也要擴大消費。以美元過去40年國際化的歷史看，大量美國製造業工廠倒閉的同時，一般美國人大量借貸消費，才是美元國際化成功的根本。只有犧牲自己國內的製造業，才有可能創造逆差，然後讓各個交易對手國賺取足夠的人民幣，以形成人民幣國際化的形勢。 2023年以來，中國政府最大的優先施政是鼓勵人民借房貸穩住房地產以拉動經濟，而非鼓勵民營企業投資以穩住製造業，在這個背景下，我們雖然可以發現已經退休的馬雲被請回中國當民營企業的人形看板，卻見不到已經充公的孫大午企業被歸還財產。實際上，就是人民幣國際化主導一切的經濟政策走向。 強行推動人民幣國際化對中國長期經濟發展不利，對中國廣大的無產階級群眾更是傷害，對中國地方政府長期的稅收也是大扣分，但是對股票市場的投資人，卻是一個絕佳的交易機會。 附圖：聯合報今天居然三版都在配合人民幣國際化的大外宣……  

20230410 教養 首先，兩張圖片來自政大法律廖教授的臉書與微博。 從小到大，我們在台灣的學校受中華天朝文化的教育，總是強調，除了知識的學習，更重要的是教養，即使天份有限，無法成為聰明人，至少可以先成為有教養的人，孔子希望他能70歲可以做什麼事都不逾矩，所謂“矩”，就是中華文化強調的重點，做什麼事都不該違背禮，這是任何號稱自己仰慕中華文化的人起碼該知道的事。 然而，在大學任教、為人師表、強調要跟中國和解，並以成為中國人為榮的廖教授，表現的比我這樣反對中華文化的人還脫軌。做為前總統參訪的陪同幕僚，該知道自己的言行不只是代表個人，還代表著任教的學校，以及所代表的國家，這趟出行絕不只是個人旅遊，正如廖教授自己所說，他希望透過參訪，促進台灣與中國的和解。是嗎？在人家警車旁邊表演飛踢？難道這個人先前也從猴園逃出來嗎？ 要評斷一個領袖是否優秀？我們往往可以先看他的幕僚，是否謹守分際？是否舉止合誼？是否能為老闆分憂？還是整天替老闆漏氣？一個當過總統的老闆出訪，帶著自己本身是大學教授的貼身幕僚，在訪問國當地像猴子一樣亂跳？這不意謂著你的老闆只有猴園主人的水準嗎？我的天！？你說你是中國人，最好先去看看中國小粉紅同意不同意～ 如果我是先前教過這位教授的老師，我可能會很沮喪，都已經54歲了，這個學生的言行舉止並沒有比高中生強多少，甚至更糟。如果我是這位幕僚現在辦公室老闆，我可能也很沮喪，我不記得辦公室有附設猴園。如果我是這個系的學生，我可能也會沮喪，有段時間我不會想告訴人家自己唸政大法律系。 還好，我都不是，我不會沮喪。我只是一個厭倦再看動物出逃新聞的普通人而已。  

20230409 過去八年 2015年是美國川普總統當選的前一年，也是美國重返亞太，但是尚未與中國正式翻臉的一年。在台灣，當時親中的馬英九前總統的支持度正式掉到9.2%，是為最後的9.2%執政時期。那時太陽花運動剛過一年，掏空台灣的對中服貿協定被學生們勇敢地挺身制止，台灣股市的走勢相對於全球終於出現利空不跌的狀態。 2016年台灣蔡總統上任，扭轉了先前八年被掏空的困境，這是有股票指數可以證明的。 香港國企指數從2015年四月到2023年的三月底，為期八年，以美元計價跌了44.25%，算上股息，損失25.48%，表現最弱；同樣的八年在台灣，以美元計價的股票指數漲了78.38%，算上股息漲了141.53%，高於美國標準普爾500指數，也高於日經225，歐洲500股票指數，當然更比滬深300指數的表現優越。中國滬深300指數八年下來只漲6.4%，長期投資人的回報遠不如存人民幣定存。 這兩週，讓台灣翻身成功的蔡總統去美國，談的是怎麼跟美國更緊密的合作，並確保台灣的安全與進一步的發展；過去搞垮台灣的馬前那個去的是中國，談的是如何確保台灣將來被併入中國。就股票投資人的角度看，明明分開來可以讓自己的帳戶賺141.53%，為何要跟讓自己倒賠25.48%的地方一起分擔它的虧損？真以為台灣家大業大財產多到賠不完嗎？ 事後看，2015年中國流出美元外匯超過1兆美元，2016年眾多消費外資全面撤離中國，人口專家易富賢分析過，中國人口由增加變成減少是2018年開始。台灣人選擇正確，找了蔡總統帶台灣及時遠離中國衰退漩渦。 如果2014年台灣與中國的服貿協定簽約成功，中國或許可以透過對台灣吸血減少自身的衰退幅度，如果你站在中國人的角度看，確實是達到讓中華民族復興的辦法。不過歷史沒有如果，中國經濟的衰退與股票市場的悲慘回報終究與台灣大部分投資人無關，想作中國夢自己去作，不要拖別人下水，我比較喜歡股票上漲發大財所帶來的快樂，中華民族的偉大復興讓中國人去夢中尋找就好。

20230326借名片 歷史時刻，范疇老爺子的借名片理論成真，帝國政策正式轉向。 台灣、天朝兩國論即將成為法理現實，感謝帝國支持。 簡單解釋一下，台灣的名片原本叫中華民國，或ROC。 如果天朝乖一點，以後ROC跟別人建交的英文名片就是ChungHwaMinGuo。這是平淡口味。 如果天朝叫囂，ROC就變成ChungHwaMinGuo, Taiwan。這是平淡口味再額外加蔥。 如果天朝發飆，就直接變成Taiwan。這是蔥與辣椒混搭。 中華電信的英文名稱叫ChungHwa Telecom，有興趣的可以查查自己的市話帳單…… 台灣的憲法沒有規定英文國號，對吧？！ 哈哈哈～

  這個月，非洲大陸最震撼人心的消息是肯亞發動反中國示威，逼得當地的中國百貨公司China Square關門。很多人看了沒有很瞭解，身為一個精神上的埃及人，我來跟大家解釋一下為什麼。 中國這十年來外銷了很多生活用品到非洲，品質非常爛，但是非常非常非常便宜。這幾年我在埃及參加考古計劃，每隔一段時間要在開羅住一陣子，進行考古隊出團的後勤準備，印象最深的是在開羅買的中國菜瓜布。 中國外銷到當地的包裝菜瓜布，買來洗碗，價格非常便宜，比當地人賣的一整條沒有剪裁過的還便宜一半。但是沾水後，它會流出綠色的汁液，味道有點臭，但是因為最便宜，所以埃及當地人都用這種噁心的菜瓜布，本地的小販因此無法過活，連帶搞死本地的生產商，造成埃及原本已經弱勢的製造業更加衰落。 同樣的狀況也發生在肯亞。肯亞政府說，歡迎中國人到當地投資製造業，不歡迎中國人在當地低價傾銷中國產品，看一下肯亞人的標語，“中國投資也許創造數百個就業機會，但是讓數百萬肯亞人失業”，你就會懂肯亞人在不爽什麼。。 這就是一帶一路的本質，它並非共存共榮，而是讓中國的內部問題全部往外轉移，包括黑心商品、低價傾銷，以及隨之而來的資源掠奪。非洲人不但喪失了工作、財富，健康也因此受損，這種憤怒，遲早出現反作用力。 結論就三個：非洲國家遲早都會跟中國翻臉，中國在非洲的國家形象很臭，以及，不要白目的在非洲自稱自己是中國人，胡亂表態小心在非洲大地上被蓋布袋痛打一頓。    

20230302 董至成的小哉問 演員董先生今天問： 為什麼所有在中國拍戲的台灣演員現在都得回台灣？ 今天看到有人做了研究： 中國2019至2022年拍出的電影： 850部=> 531部=>565部=>380部 中國2019年至2022年拍出的電視劇： 254部=> 202部=> 194部=> 160部 中國2019年至2022年拍攝的電視劇集數： 10646集=> 7476集=> 6736集=> 5283集 這還不是上映喔！拍攝而已，我還沒統計倒了多少戲院... 結論很簡單，中國市場萎縮一半以上，自己中國演員都餵不飽，怎麼可能讓你這種外國演員去增加他們的失業率？ 問題出在中國。 此岸沒有問題。