〔記者黃佩君／台北報導〕經濟部昨公布一月外銷訂單三五九．七億美元、年增五．二％，連續六個月正成長；經濟部統計處處長林麗貞表示，因電子產品推陳出新，加上油、鋼價上漲，二月外銷訂單成長可望上看十五．七％。雖然外銷訂單連六紅，但海外生產比重仍居高不下，一月仍達五十二．四％；其中，資訊通信產品更有高達九十三．七％是海外生產。 經濟部統計處公布 1月外銷訂單年增5.2%，連6個月正成長。（中央社） 一月因碰上農曆春節，各外銷訂單接單項目都較上月衰退，但從年增率來看，除基本金屬外，資訊通信、電子、機械及化學品等，都較去年同月成長；其中，資訊通信及機械訂單為兩位數成長。 在接單地區部分，僅東協六國衰退七％，其餘的美、歐、中國訂單年增率分別正成長四．八％、八．三％、五．五％；對日接單更是二十八個月連續衰退後首次轉正，來到五．三％。 展望二月，林麗貞估計，訂單金額應在三一○至三二○億美元之間，年增率約十二％至十五．七％間，應可保持雙位數正成長。 雖然外銷訂單連六紅，但海外生產比重仍居高不下。根據統計，馬政府執政時，我國外銷訂單海外生產比重從四十七．九％，一路攀高至前年五十五．一％的史上最高；去年全年微降到五十四．二％，今年一月再降到五十二．四％，仍有高達五成以上訂單是在海外生產，且集中在中國。

商貿平台 以中國市場為目標 〔記者黃佩君／台北報導〕在馬政府執政時打出全台灣唯一以中國市場為目標的B2B商貿平台─關貿網路「Qtrade台灣集品網」，已悄悄收攤。內部員工透露，當時會成立台灣集品網是因為馬政府政策傾中、中國願意「讓利」。但隨著國民黨在各項選舉失利、且丟掉執政權，中方的讓利變調、合作意願大減，近年來幾乎砍光訂單，員工被迫資遣、退休或轉調其他部門。 關貿網路公司旗下的「Qtrade台灣集品網」，曾號稱是全台唯一以中國市場為目標的商貿平台。（取自網路） 關貿網路是財政部轉投資事業，持股約三十六％。關貿前身為於一九九○年成立的「貨物通關自動化規劃推行小組」，主要任務是建置台灣進出口通關自動化系統，協助貿易商以網路完成進出口通關及關稅繳納作業，以加速通關；一九九四年完成通關自動化後，兩年後正式轉型民營化，兩千年成為台股首個上櫃網路公司，二○一一年更轉為上市公司。 關貿公司主要業務除通關、關港貿單一窗口外，還有網路報稅、政府無紙化作業、外籍旅客退稅等，因算是半官方事業，獲利穩定，每年營收約十三億元、稅後每股盈餘約一．三元；而轉投資中國子公司的「貿鴻信息技術（上海）有限公司」，成立前三年都認列獲利，但近兩年盈轉虧，匯出三千八百萬餘元、帳面價值只剩二千七百萬餘元。 內部員工透露，關貿在二○一○年配合馬政府政策、成立海外業務群，營運「Qtrade台灣集品網」，雖名為「海外」，但業務集中在中國，主要是銷售台灣商品到中國內需市場的B2B商貿平台，提供兩岸貿易商流、貨物物流媒合及跨境收款金流服務等；當初喊出口號是全台唯一以中國市場為目標的B2B商貿平台。 近一年中國不下單 沒生意做 員工爆料，自前年底開始，因中國景氣下滑，加上國民黨從地方到中央選舉一路慘敗，中方「風向」變化，合作意願大幅下降，不再「讓利」給訂單，集品網已近一年沒生意可做。 這員工指出，之前關貿內部就有主管建議，針對中國此等片面收回的商業「讓利」作法應有風險意識，但經營階層卻未即時調整，現在只能期待新經營團隊接手後來收拾「爛攤子」。

  在市場經濟自由競爭下，個別政治事件通常難以改變經濟趨勢，但政策終會波及經濟表現，使大眾生活同受影響。「一例一休」及「年金改革」都是有感政策，經濟將有新的發展，唯對每個人的效應不同，就像這幾天，有人感受寒流來襲，另一些人則正開心迎接農曆年後的新氣象，施政者對分歧現象不應視而不見，同時，三％的經濟成長率，也不應是台灣的上限。 改革是為加速進步的速度與幅度。民進黨再次執政後，前進的理念更為堅定，不管是對同婚的態度、勞動條件的改善、年金永續的努力及轉型正義的落實等，基本上都是走在世界的潮流中，也是許多國家正進行的改革議題；這樣的變革，原應能夠使社會以更合理的方式前進、穩定經濟長期發展的基礎，並剷除既得利益者盤據的山頭，但為何民眾的滿意度愈來愈低？ 改變不合理的現狀，不會成為拉下執政滿意度的原因；而利益受損一方的反彈，及改革過程的陣痛，也只是取得改革正當性時衡量在內的因素。大眾不滿的理由，應在政策的紛亂與模糊，反映的是對未來未能理出頭緒的不信任；顯然地，民眾的不滿，並非因為政府做了什麼，而是政府沒做什麼。 勞動市場的改革，最好能促進經濟成長，使勞資雙方同蒙其利。「一例一休」雖給勞工更佳的勞動條件，希望帶來更高的薪資與生活品質，是官方在綜合各利益團體的要求後，提出的折衷政策，而妥協後的必然結果，可以預期任何一方都不可能完全滿足；可是，政策施行後，善意即使深入工作現場，卻也發生守法企業失去彈性、違法企業依然故我的弊害，似乎未在官方計算之內。 部分西方國家在經濟陷於困境時，以勞動市場彈性化因應，鬆綁過度的勞工保護措施，做為解決經濟低迷的手段之一，但我國勞工權益並未完善，因此目前官方立法保護應予支持，只是政府可以做得更多，「一例一休」既已施行，執法能力與態度都應加強，並解決「在守法公司工作，想要加班卻不能加班；在違法公司上班，想要休假卻無法休假」的現象。 「年金改革」的爭議，不管由誰執政均難以迴避，全球都有老年人口比例增加的共同現象，台灣另有少子化、薪資長期停滯的問題，改革具有急迫性，改革結果也會間接影響經濟表現。從經濟學的理論來看，退休金若視為所得的遞延給付，則退休金高時，能接受較低薪工作，而當預期退休所得不穩定，則將拉高在職的薪資要求，因此，年金改革後將造成薪資變動及不同職業間人才的移動；而穩定的退休金可以降低儲蓄的必要性，退休金由多轉少時，可能影響消費支出，但若由不確定趨於穩定，則應可促進消費。 延後退休年齡、拉長採計薪資的年資、提高費率、公私互補、考慮物價上揚因素等措施，是各國常用的年金改革方式，並隨著現狀不同而有取捨。我國雖有年金改革共識，但尚未凝聚年金政策共識，甚至仍有正反雙方以個案互相攻擊或捍衛的不理性行為，官方釋出的訊息，有必要更清楚、更完整。 年金改革與一例一休等政策若能成功達成合理效果，不僅能使社會更進步，對經濟長遠發展也應有助益，而我國的發展潛能，也應不止於國發會訂出的未來四年經濟成長率目標二．五％至三％，希望這是如同陳水扁執政時代主計總處的慣常低估，因為這種持續低於全球平均值三．六％的目標，恐怕不易激發有感的認同。

重新談判北美自貿協定 〔編譯陳正健／綜合報導〕美國新任總統川普二十三日上午在白宮簽署行政命令，正式退出跨太平洋夥伴協定（ＴＰＰ），並表明重新協商北美自由貿易協定（ＮＡＦＴＡ）。美國有線電視新聞網（ＣＮＮ）指出，此舉旨在向民主黨和外資表明，他將兌現其競選承諾。消息傳出，華爾街股市二十三日早盤走黑。 美國總統川普二十三日正式簽署行政命令，退出ＴＰＰ。圖為川普在白宮簽署後展示該行政命令。（法新社） 美國總統川普二十三日正式簽署行政命令，退出ＴＰＰ。圖為川普在白宮簽署後展示該行政命令。（法新社） 另外，川普還簽署另外兩項行政命令，包括凍結聯邦政府雇用，以及禁止美國非政府組織接受政府資助以供海外人工流產等。川普說，退出ＴＰＰ已討論很長一段時間，「我們做的是對美國勞工有益的事」。 川普在競選時便抨擊ＴＰＰ傷害美國勞工和製造業。ＴＰＰ是美國與十一個環太平洋國家簽定的貿易協定，川普在競選期間稱其為「可怕協定」，是「就業機會殺手」，將美國就業機會拱手讓給有廉價勞力的國家，並是對美國利益的「強暴」。此協議未獲美國國會批准。 ＴＰＰ經濟規模達二十八兆美元，佔全球國內生產毛額（ＧＤＰ）的三十八．一九％，比中國主導的區域全面經濟夥伴協定（ＲＣＥＰ）規模更大。ＴＰＰ支持者普遍認為，美國退出ＴＰＰ會讓中國漁翁得利。 稍早前，白宮官員透露，川普簽署行政命令退出ＴＰＰ，等同於新政府第一個主要外交政策行動。川普退出ＴＰＰ的決定，是他在選舉時吸引藍領勞工的政策牛肉，許多民主黨人士可能因此陷入困境。位於工會選區的民主黨人，可能必須表態支持川普的保護主義，否則將面臨在改選時失利的風險。 此前，川普已先於白宮會晤福特汽車、戴爾電腦、洛克希德馬丁等十二家大企業領袖，承諾大幅減稅，並砍掉七十五％的法規。川普向與會領袖警告，他將對把工作移到國外的公司回銷到美國的產品課徵「邊界稅」。 對於川普的保護主義政策，華爾街股市二十三日早盤走黑，開市後道瓊工業指數小跌○．二％，S&P500也跌○．三％，納斯達克綜合指數則跌○．一％。

最慘自高點跌掉近九成 〔記者陳永吉／台北報導〕二○一四年國內發生首樁被國際放空機構鎖定的案件，放空機構格勞克斯（Glaucus）出具兩份在台灣上市的「泛中資」公司再生-KY（過去為Ｆ股、後改以開曼等註冊地區分）空方報告，質疑該公司財報不實，目標價訂為零元後，不僅導致再生股價暴跌，也拖累一堆在台上市的中資外企；二○一四年再生事件後，便不再有泛中資外企掛牌上市，且這些股票也都從掛牌後的高點崩跌，最慘僅剩當時高點的十二．五％。 2014年再生遭放空事件後，便不再有泛中資外企掛牌上市。（資料照） 當時外界開始以放大鏡檢視這些具中資背景的外企，之後證期局更「暗示」，只要外企老闆曾是中國籍，申請來台首次公開發行募資ＩＰＯ就不易過關；當時中國最大的合成雲母供應商中晶就被退件，中晶還因此提出行政訴願，不滿台灣政府朝令夕改。 根據證交所官員指出，目前所謂的老闆曾轉籍的「泛中資」外企，包括再生-KY、勝悅-KY、綠悅-KY、矽力-KY、淘帝-KY、金麗-KY這六家公司，這些公司能否增資，證交所會根據券商送來的現增評估報告進行了解，不過核准增資的權限不在證交所，而在證期局。 這六家泛中資外企，上市時間集中在二○一一年下半年至二○一四年一月，且都是股價百元以上的高價股，目前矽力-KY、綠悅-KY、淘帝-KY這三家公司股價仍超過百元，矽力-KY昨收在四六四元，更高居台股第四高價股。 不過，除了矽力-KY之外，其他泛中資外企股價最高點，多集中在掛牌後三個月內，最慘的就是曾被放空機構狙擊的再生-KY，從掛牌後的最高點一四○元，昨收盤價僅剩十七．六元，僅剩高點時的十二．五％。 就負債情況來看，僅矽力-KY、淘帝-KY負債比超過三十％，其餘在三成以下，再生-KY、綠悅-KY甚至不到十％，還算是財務體質健全。

〔編譯王惠慧／綜合報導〕中國去年十二月出口年減六．一％，去年全年出口衰退七．七％，創下二○○九年來最差表現，反映出全球需求疲弱，由於川普就任美國總統後，美中貿易摩擦擴大前景浮現，中國出口不確定性升高。 中國青島港（美聯社檔案照） 出口連2年下滑 川普上任恐更糟 中國海關總署週五公布數據，去年十二月出口年減六．一％、進口年增三．一％，貿易順差四○八億美元。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，「外需仍然低迷，今年出口前景依舊不樂觀」，由於全球需求呈現放緩趨勢，且美國對外貿易保護主義氣氛濃厚，增添許多不確定性。 中國去年全年出口則衰退七．七％、進口減少五．五％，出口已連兩年衰退。中國海關總署新聞發言人黃頌平說，二○一六年國際市場需求疲弱，中國對外貿易發展不穩定、不確定的因素明顯增多，下行壓力加大。 黃頌平指出，全球政局將發生劇烈變化，英國「脫歐」、歐洲主要國家大選、美國新總統上任，以及韓國總統選舉等，都可能為現有政策帶來變數；他說，「川普上任後，將密切關注美國的對外貿易政策」，但由於中國全球化進程遇阻，貿易保護主義對出口制約擴大，預料今年全球貿易仍將難以回暖，不確定因素將增大。 美銀美林日前發布報告指，川普將中國列為匯率操縱國的可能性增高，因川普需要向選民交代，且去年十一月止，美中貿易赤字高達三一九○億美元，川普可能想趁此機會讓中國重回談判桌，解決貿易赤字過高問題。 距離川普就任僅剩一週，外界關注川普是否會兌現選舉承諾，包括上任首日將中國列為匯率操縱國、對中國課徵四十五％的關稅等。路透報導，即使川普沒有立即兌現選舉承諾，美中政治、貿易關係趨於惡化的烏雲也將籠罩市場，全球出口商、投資人信心將大受影響。

  去年台灣車市銷售規模近44萬輛，其中豪華車品牌雙B（BENZ+BMW）合計銷售近4.4萬輛，幾乎是每賣出10輛新車就有1輛是雙B；若單以BENZ（俗稱賓士）去年在台灣賣出約2.5萬輛來看，銷售首度擠進前5大品牌之林，市占率達5.7%，打掛本田、福特及現代等一票全球前10大品牌，台灣可說是除BENZ的母國德國之外，全球銷售密度最高的國家，也算是一種台灣奇蹟！ 我國近幾年來經濟成長率（GDP）陷入平庸困境，多在保1、保2邊緣痛苦掙扎，但就算民間消費成長力道減弱，近5年來，雙B在台銷售與市占幾乎是一路往上衝，更別說是千萬元等級的超跑更是倍數成長。 從BENZ品牌來看，2015年全球車市銷售規模約8870萬輛，BENZ約187萬輛，市占率僅約2%，以銷售「量」來看，排不進前10大品牌；但在台灣卻擠進前5大品牌之林，若以銷售「值」來估算，排名還會更高。 當然，雙B近幾年來引進A系列、1系列等更多入門車款來台銷售，是推升其在台灣占有率快速提升原因，但從去年BENZ C、E系列及BMW X5依然賣得強強滾來看，台灣「好野人」絲毫不受景氣影響，對豪華進口車的購買力是有增無減。 所謂一粒沙看世界，一個微不足道的現象背後是有很多故事的。為何台股、房市等成交量凍，BENZ還賣得這麼好？ 台灣勞工走不出低薪困境，且產業陷入代工低毛利瓶頸，還是有那麼多人買得起雙B、甚至超跑？黑道猖獗、毒品日增，是否也有關連？這一大堆疑問，正凸顯出台灣待解決的問題太多了。

  行政院拋出調高營所稅、調降綜所稅的稅改方向，引發議論，尤其是營所稅調高，造成工商界普遍反彈，警告此舉會弱化台灣競爭力、逼使資金外流。但從馬政府時期迷信所謂肥鵝理論，大舉調降遺贈稅、營所稅稅率，誇稱可吸引台資回流、振興經濟，結果卻是營所稅降3成，上市櫃公司獲利藏在海外不匯回反而是大增近3倍，肥鵝耍了馬政府，且狠打這錯誤政策一巴掌。 稅改有如拔鵝毛，不論是拔肥鵝或是瘦鵝，都會慘叫。只是瘦鵝體弱，少了幾根毛恐就活不下去，肥鵝身強體壯，少幾根毛還是照樣過好日子。 馬政府在2010年一舉將營所稅稅率從25%調降至17%，幅度超過3成，上市櫃公司不僅未將海外獲利加速匯回台灣投資，反而擴大將錢藏海外；滯留海外第三地獲利未匯回金額，從1.5兆元到去年上半年已暴增到4.4兆元，大增近2倍；上市櫃海外子公司家數從不到3000家也大增至8000多家。 這現象凸顯，肥鵝們是逐低稅率而居，不管台灣營所稅率是25%或是17%，只要高於免稅天堂，肥鵝就不會乖乖將錢匯回台灣繳稅、再投資，寧可精打細算後在低利率的台灣借款或發債，來進行投資。 不管是誰執政，台灣長久以來的稅改方向多是重資本輕勞動，薪資所得占綜所稅所得總額高達72%，財產交易所得僅占0.35%，才是造成貧富差距不斷惡化的主因。（費特曼）

  2017年，台灣內外充滿了推升物價上漲的因子，內有勞動新制啟動、年金改革等，都將增加企業勞工成本；外有產油國減產、川普主義登場等，也將拉抬生產成本，今年應該是漲漲漲的一年。只不過，台股仰外資鼻息而生，今年要大漲不易，但要大跌的機率也不高。 一例一休正式上路，企業人事成本增加，已開始轉嫁到商品或服務價格，近來消費市場是漲聲四起，不只傳統製造業受衝擊，速食、運輸、保全、清潔等各行業都面臨不得不漲價壓力。 另新政府年金改革藍圖，未來除公教退休金法定費率將調高到最多18%，勞保費率也擬調高到18.5%；因雇主負擔7成勞保費率，未來不是減少加薪，就是反映到產品或服務售價。 還有，產油國今年起啟動減產，就算美國頁岩油可望增產，但國際油價勢將反轉過去3年跌多漲少走勢；而川普上任，若加速升息腳步、推升美元持續升值，大宗物資等進口成本走揚，也會推升物價上漲。 2016年有一群黑天鵝，台股早不缺驚嚇。英國脫歐全球金融市場只震盪3日，川普當選縮短到1日，義大利公投衝擊更僅短短3小時，在全球資金尚未大舉退潮下，今年台股大跌機率不高，只是全球資金移動瞬息萬變，若資金潮大舉轉向美國，新興市場將遭重創，台股也好不到哪去。（費特曼）

〔記者盧冠誠、鄭琪芳、鄭瑋奇／台北報導〕去年中國觀光客不僅「量」大減，連「質」也在下滑。中央銀行表示，根據交通部觀光局資料，二○一六年上半年，中客每人每日消費金額降至二○八．三一美元，不僅持續輸給日本觀光客，也被新加坡旅客超越。 2016年上半年，中客每人每日消費金額降至208美元，不僅持續輸給日本觀光客，也被新加坡旅客超越。（資料照） 交通部觀光局定期發布「來台旅客消費及動向調查」，這項調查是在桃園國際機場、高雄國際機場及松山機場現場抽樣訪問離境旅客，以了解來台旅客旅遊動機、動向、消費、觀感及意見，調查項目包括外國旅客平均每人每日消費金額。 央行研究指出，去年五月以來，中國觀光客來台人次減少，但其他國家旅客來台人次增加，使得二○一六年的第一千萬名旅客比二○一五年提早九天達標。 央行表示，去年來台旅客預估一○六六萬人次，較前年成長二．一％；但預估旅行收入可能由前年的一四四億美元降至一三五億美元，減少六．三％。央行指出，雖然中客人次大減，但日本、南韓、東南亞旅客成長，使得旅客來源較為分散，並抵銷中客減少的部分衝擊。 央行引用觀光局統計指出，二○一五年中客平均每人每日消費金額二二七．五八美元，僅略低於日客的二二七．五九美元；但二○一六年上半年中客平均每日消費卻降至二○八．三一美元，低於日客的二四三．六五美元、新加坡觀光客的二三三．九四美元。 央行官員表示，中客平均每人每日消費金額下滑，很大原因來自消費額較高、停留天數較長的「團客」減少所致。 一位公股行庫主管則認為，中客不僅「量」下滑，連「質」也在改變；況且，中國團客常被中國旅遊業者「一條龍」經營模式綁死，台灣業者實際上能吃到多少肉？還是只能喝湯？這是大家要思考的議題。 央行表示，與亞洲主要國家比較，二○一六年台灣旅行收入占GDP（國內生產毛額）比重雖高於韓、日、中，但低於泰國、香港、新加坡與馬來西亞，顯示台灣觀光產業發展仍有努力空間。 央行指出，新加坡、香港與台灣同樣受限於相對弱勢的人文與自然資源，但透過良好完善的營運環境、基礎設施或法令架構，提高旅行收入及觀光競爭力，這是台灣觀光產業發展可以借鏡之處。

今年日均量估775億 創11年新低 〔記者陳永吉／台北報導〕台股連續兩天成交量僅三百多億元，為二○○八年金融海嘯以來首見；且截至昨日止，今年二四一個交易日平均日均量僅七七八億元，估計今年日均量將不到七七五億元，創下二○○五年以來新低，今年證交所也將面臨少見的本業虧損。 近15年集中市場日均量 近年來台股前十低量排行 台股成交量越來越受到外資左右，以今年十二月而言，外資單日買賣金額約二百億至二五○億元，占台股成交量約三成；但因耶誕假期外資放長假，前天及昨天外資進出剩下四、五十億元左右，減少近二百億元，使得台股連續兩天成交量僅剩三百餘億元。 外資休耶誕假 近兩天低於400億 儘管耶誕假期外資交易清淡是常態，但去年此時台股成交量還有四百至四五○億元，今年交易量少了兩成。根據統計，近幾年台股成交量低於四百億元的紀錄，金融海嘯期間就占了五個交易日，另有三個交易日是週六台股獨家開市，剩下兩次就是本週兩個交易日。 台股成交量低迷，除了券商是受災戶外，證交所的日子也不好過。證交所指出，證交所損平點所需的日成交量約八百億元，這樣營業利益才會出現正數，但今年預估日均量僅約七七五億元，今年證交所本業恐怕面臨虧損。 而且，今年證交所板橋新電腦大樓啟用，包括電腦設備、大樓等，都從今年開始計算折舊，加上收掉國際通子公司支出四千萬元，還有另一個子公司「指數公司」的費用等，都加重今年證交所的財務負擔。 不過，二○○五年及二○一三年台股日均量也曾低於八百億元，但當年證交所仍有營業利益二億至三億元。對此，證交所表示，當年度過了一半，知道股市市況不好，公司就會啟動預算縮減計畫，今年已將主管公關費用減半，可以在證交所辦的活動也儘量不到外面辦，藉以撙節成本，希望能讓今年本業出現盈餘。

  兩年後全球半導體市場將呈現嚴重的供過於求，原因很簡單，因為中國無止境的擴產，2018年時，產能將遠遠超過市場需求，半導體將是繼鋼鐵、造船、LED、面板之後，另一個因供過於求而即將蕭條的產業。 12月初 ，中國南京市政府宣布將成立500億人民幣（約合新台幣2300億元）的集成電路產業專項發展基金，這還只是南京市一個地方政府的半導體發展基金規模，國家級的半導體大基金規模是新台幣6000億元。中央與地方全瘋狂投入半導體產業，未來將形成的下場令人憂心。 LED敗市的案例才剛發生不久，剛好可拿來給大家參考。LED主要生產設備是有機金屬化學氣相沉積（MOCVD），2005年中國MOCVD台數僅有40台，2009年啟動補貼政策，機台數快速增加至128台，隨著地方政府加入補貼擴建行列，那時很多台資LED廠受中國地方政府邀約，以投資一台MOCVD補貼人民幣1500萬元作誘因，促使多家台商前往中國建廠，至2015年底為止，中國MOCVD台數已擴增至1272台，這結果造成2015年LED價格崩跌，至今仍在谷底掙扎。 中國過去幾年瘋狂投資LED的情形，跟現在一窩蜂搶建半導體廠的情形如出一轍，大家要記取的教訓，凡是有中國政府鼓勵發展的產業，就難逃敗市蕭條的命運。看看晶電上週五收盤23.4元，2015年1月時是65元，因為中國瘋狂擴建使得晶電股價兩年來跌掉64%，你以為台灣半導體產業實力有多雄厚？要以LED為殷鑑，半導體好日子不多了啦。 （紅布朗）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國貿易代表署（USTR）週三（21日）公布2016年度「惡名市場（Notorious Markets）」報告，讓侵權贗品及假貨猖獗的實體和網路市場曝光；中國阿里巴巴集團旗下購物平台淘寶網在時隔4年後，又被重新列入此一惡名昭彰的山寨品市場黑名單，還被難堪地點出：許多品牌權益持有人申訴，在要求淘寶網移除假貨時遭遇重重困難。 時隔4年後，阿里巴巴因為旗下淘寶網假貨充斥及在檢舉山寨品時要求下架困難，再次被美國貿易代表署列入「惡名市場」名單內。（美聯社） 「惡名市場」名單列出被控未能採取措施制止仿冒品的公司和國家，以公開點名方式讓上榜者感到羞恥；該報告雖不會被用於制訂美國官方政策，但卻為華府在國際談判及和企業互動時帶來重大壓力。阿里巴巴被重列入黑名單，雖不會被直接懲罰，卻對其致力擺脫旗下網站充斥假貨的觀感是重大打擊，也直接「打臉」其所聲稱的打假和保護智慧財產權成效。 淘寶網於2011年被列入惡名市場名單，2012年美國貿易代表署則以淘寶網監督及減少仿冒品方面出現改善為理由，把其移出名單。今年淘寶網再次進入黑名單，美國貿易代表署援引理由是該網站遭檢舉仿冒和盜版的程度「高到令人無法接受」，這些商品對美國具創意和創新性的產業造成「嚴重的經濟威脅」，且在某些案例上也對公共健康形成威脅。 美國貿易代表署新報告指出：「淘寶網電子商務平台涉及重要關切，不僅充斥著大量被控偽造和盜版的商品，且權益持有人在要求移除、防止這些商品的非法銷售和供應時，經歷到種種挑戰。」某汽車製造大廠舉報，阿里巴巴平台上掛有該公司品牌和商標的商品，至少95%疑似偽造。 阿里巴巴對被重列入黑名單感到「非常失望」，甚至質疑這項決定是否受到當前美中2國政治環境的影響。阿里巴巴集團總裁伊凡斯指出，公司在保護智財權方面已較4年前進步許多，該決定忽略其今年下架商品數量較去年高出逾1倍的努力。阿里巴巴股價週三在紐約應聲收跌0.7%。 10月初，代表上千個品牌的美國服裝鞋類協會（AAFA）和代表400個品牌的法國反假貨組織「製造商聯盟（Unifab）」都向美國貿易代表署申訴，經過幾年來的協商對話，阿里巴巴根本沒有實施真正打假的措施、未取締假貨和盜版商品的販賣，使淘寶網上的假貨仍「極度猖獗」。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕中國製造的iPhone未來恐將被「印度製造」取代！《華爾街日報》引述2名印度資深官員指出，蘋果公司在印度試圖擴大銷售和市占，正和印度政府討論在當地製造iPhone智慧手機等產品的可能性；蘋果上月致函印度政府，除概述相關製造計畫的要點外，也進一步尋求印度官方給予財務誘因的投資協助。 《華爾街日報》引述消息報導，蘋果已和印度政府討論在當地製造產品的計畫，意味未來iPhone手機可能由「印度製造」。（路透） 積極研究印度製造可行性 印度智慧手機用戶數量成長迅速，蘋果正全力衝刺這個即將成為全球第二大的手機市場。報導指出，在印度生產iPhone等產品將使蘋果能在當地開設自己的直營零售店（Apple Store），協助品牌的推廣，而印度資深貿易部官員近幾週來都在開會討論蘋果產品在印度製造的計畫。 印度總理莫迪一直力倡科技產品在「印度製造」，6月間鬆綁一些產業的外國直接投資限制，准許如蘋果等外資單一品牌零售商設立商店，但必須符合產品30%製造原料（零組件）在印度當地採購3年的規定。 據市調研究機構IDC（國際數據資訊）統計，印度智慧手機市場明年預期將超過美國、成為全球第二大，僅次於中國的智慧手機市場。不過，蘋果在印度智慧手機市占不到5%。 印度可能給予財務協助 印度一位知情官員表示，「蘋果希望在印度複製其中國模式」，該公司希望取得財務誘因，印度相關部門對此正在研究當中；在印度生產產品將使得蘋果滿足印度要求原料採購本地化的要求。iPhone手機、iPad平板電腦的主要代工廠台灣鴻海集團在印度南部設有工廠；不過，蘋果仍面臨印度當地高階手機零組件供應商不夠多的挑戰。 蘋果和鴻海都不願證實相關報導。蘋果執行長庫克今年5月訪問印度，隨後印度政府就表示，總理莫迪和庫克討論到在印度製造產品的問題。當地媒體也曾報導，鴻海集團在印度多點布局，若進展順利，iPhone印度製造的計畫則可望加速。 蘋果目前透過印度經銷商及零售業者在印度銷售其產品，且多數產品在中國組裝，主要由鴻海集團旗下富智康代工生產。多年來，蘋果在中國的銷售成長推動整家公司的擴張，但隨著中國經濟逐漸走下坡，蘋果目前在中國市場的銷售成長也跟著減緩。

阻貶人民幣 加碼管制措施 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕《華爾街日報》引述消息報導，中國近月來實施更嚴格的資本管制措施，以減緩資金外流、阻貶人民幣，造成大型跨國企業現在只能把相當於在中國資產的卅％匯出，較先前百分之百可匯出的情況是大幅緊縮；而一大型歐洲銀行業者指出，以前境外匯款只需一至三天，現在要花上超過一週才能完成。 中國為減緩資本外流、遏制人民幣貶勢，實施更嚴格的資本管制措施，大型跨國企業只能把相當於其中國資產的卅％匯出，且拉長境外匯款時間，引發外企恐慌。（路透資料照） 代表超過一千六百家歐洲企業的中國歐盟商會主席伍德克（Joerg Wuttke）表示，歐盟商會察覺到一些跨國企業付款受困在中國案例，正等待新的審批通過；中國新的監管審查干擾企業營運及引發混亂，這攸關中國投資環境可預測度的「不確定性升高」。 十一月底以來，跨國企業在中國若欲匯出本幣及外幣五百萬美元以上，就必須經過中國國家外匯管理局審批，相較於先前五千萬美元以上者才須審批，資金匯出額度砍至剩十分之一；而跨國企業在中國銀行帳戶和在他國營運部門帳戶間匯入和匯出金額，也面臨更嚴格的限制。 境外匯款時間 三天變一週 法國建材業聖戈班集團（Saint-Gobain）中國負責人孟昊文表示，現在資金匯出中國審批時間變得更長，程序受到更嚴格控制；原本從中國向境外匯款不是問題，但新規定卻造成困擾和焦慮。該公司近七％營收來自亞太地區，且很大部份來自中國。 分析師指出，中國監管機構對資本移動實施更嚴苛限制，以遏制人民幣貶勢，此轉變將促使一些跨國企業重新考慮未來在中國的投資策略。 外企憂心 資金將被鎖在中國 人民幣今年來已貶值七％，中國為支撐人民幣匯價，外匯存底已連五個月減少，到十一月止剩三．○五兆美元，創逾五年半來新低，較二○一四年六月顛峰時近四兆美元減少了約四分之一。 為外企投資提供諮詢的德國銀行Acon Actienbank董事總經理提耶紫指出，很多企業都在問「未來能否把資金匯回來」；由於這些新管制，預期外資在中國的投資將減緩，在當地收購和成立合資公司的計畫可能失敗。 外資投資中國 不確定性升高 顧問機構Treasury Alliance集團合夥人布魯門直言，最令人困惑的是，界限在哪裡並不清楚，因中國監管機構尚未發布正式的法規調整，只向銀行發出非正式的指導意見。 中國歐盟商會日前透露，本月初，一家位在上海的歐洲企業本打算匯出數億人民幣的股息，卻遭中國監管單位喊「卡」；另一家在中國南方城市的歐企欲匯出九億人民幣，需要更久時間來等待審核通知；還有一家位在中國西南的歐企欲匯出廿億人民幣來發放股息，中國官方卻不尋常地要求其必須提供更詳細的支付理由。

  〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國再次升息，衝擊中國匯、債市大幅震盪，人民幣中間價昨貶到八年半新低，跌破六．九五兌一美元。中國人行單日大規模向銀行體系注資三九四○億人民幣（逾一．八一兆台幣）；還透過公開市場操作三天淨投放二五○○億人民幣。分析師警告，中國資本外流情況恐日趨惡化。 人民幣國際化 瀕臨失敗 美國聯準會（Fed）升息決議出爐後，中國政府已進場干預匯市，主要透過大銀行拋售美元，以支撐人民幣匯價。中國人行週五連續第三天下貶人民幣中間價，至六．九五○八兌一美元，較前日貶值二．一九分，且在沒有中期借貸便利（ＭＬＦ）到期情況下，以ＭＬＦ操作向十九家金融機構挹注三九四○億人民幣。 中國人行還把手伸進離岸匯市，指導在香港的國有銀行大舉買入人民幣，抑制離岸匯市人民幣貶勢及空頭交易，促使香港銀行間人民幣隔夜融資成本高得離譜，拆款利率從前日七．三一％，週四飆高至十一．八％；《華爾街日報》指這是中國推動人民幣國際化瀕臨失敗的最新跡象。 巴克萊亞洲外匯主管科特查表示，這種利率飆升、利率曲線扭曲的現象是不正常的，為匯市功能失調徵兆。香港銀行間人民幣「隔夜」拆款利率本月平均達六％，高於一年期水準，高於美元隔夜拆款利率僅○．四三七％。 週五，人民幣兌美元在上海匯市進入夜盤後續跌破六．九六，即使中共黨媒《人民日報》以評論信心喊話稱「不必過分擔心」人民幣進一步貶值壓力及資本外流，中國「經濟基本面」能提供人民幣有力支撐。

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會（Fed）暌違一年再度升息，且預期升息腳步加快。對此，摩根士丹利新興市場主管夏瑪警告，這一次受衝擊最大的經濟體就是中國，由於資本外逃情況持續，「大量資金就在等著撤出」，商品、股市、房地產等各類資產泡沫化嚴重，靠著舉債刺激成長的中國經濟，可能面臨泡沫破裂的危機。 美國聯準會近十年來二度升息，美股週三聞訊收黑，週四止跌，道瓊和史坦普指數開盤小漲。（法新社） 資金大逃殺 搶著撤出中國 聯準會宣布升息一碼，且決策官員預測明年將再升息三次、幅度共計三碼，遠較市場預期的升息腳步（兩次共兩碼）更快，造成中國和香港金融市場週四籠罩沉重賣壓，中國更出現股匯債市「三殺」。在港幣緊盯美元下，香港金管局跟進升息一碼，促使港股恆生指數跌深一．八％。 美元走強，重創中國匯市和債市。中國人行昨設定人民幣中間價貶○．三八％、至六．九二八九元兌一美元；人民幣離岸匯價迄昨晚已重貶○．五％、至六．九四一八元；中國十年期和五年期公債期貨價格，分別觸及單日跌停幅二％、一．二％，最後收盤跌幅仍達一．八％及一．二％。 商品、股市、房產泡沫化 摩根士丹利新興市場主管夏瑪指出，中國依賴舉債來確保經濟成長，造成過去五年累積債務已相當於經濟產值的六十％，可是效果不彰，「要舉債四美元才能創造一美元的ＧＤＰ（國內生產毛額）」；更嚴重的是，過去一年，中國資產泡沫從一個換到另一個，從商品、股票到當前的房地產，「他們正在玩打地鼠的遊戲，壓制一個泡沫後，其他地方的另一個泡沫又起」。 夏瑪警告，中國一些大城市的房價，過去一年半已飆漲三十％至五十％，而美國升息腳步越快，可能使得資金加快撤出，進一步可能導致資產泡沫破裂，身為債權人和債務人的中國國有銀行，遲早要為此「買單」。去年底美國升息時，中國外匯存備即創下銳減一○七九億美元的新高紀錄。

決策官員：明年將升息3次 〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國聯準會（Fed）昨日一如預期將基準利率調升一碼（○．二五個百分點），暌違一年後再度升息，也是近十年來二度升息；決策官員預測，明年升息步伐加快，將有三次升息、且每次利率提高一碼，因通膨預期已大幅提高、勞動市場持續增強。 美國聯準會主席葉倫表示，升息反映決策官員對美國經濟健康情況投下「信任票」。（法新社） 聯準會對美國經濟前景轉趨樂觀，促使利率決策機構「聯邦公開市場委員會」（FOMC）官員以「十比零」通過升息，把聯邦資金利率目標提高至介於○．五％至○．七五％區間，對商業銀行的緊急貸款利率（貼現率）也提高一碼至一．二五％。決策官員指出，美國勞動市場逐漸增強至接近完全就業、通膨更快速邁向二％的目標。 日圓破118 中國股匯債三殺 上述決議出爐後，美元指數應聲飆升至近十四年來最高，週四亞幣全面重貶，迄台灣晚間八點，日圓重貶至十個月低點、貶破一一八日圓兌一美元；歐元貶逾一％、至一．○四二一美元，為二○○三年一月以來最低。 中國本週二度出現股匯債市「三殺」，人民幣中間價創八年半新低、逼近六．九三元兌一美元，十年期公債期貨盤中更暴跌二％，跌幅創紀錄，上海股市收跌○．八％。 美股道瓊、史坦普指數週三收跌○．六％及○．八％，但隔日漲勢再起，至午盤已逼近兩萬點。週四亞股反映不一，台、日、韓股收在平盤附近，香港跌深一．八％；歐股午盤走高，德、法三大指數漲○．五％，英股遊走在平盤。 道瓊又漲 午盤逼近兩萬點 港幣緊盯美元，迫便香港金融管理局也宣布貼現窗口基準利率提高一碼至一％，開了亞洲升息第一槍；南韓、印尼、瑞士、英國央行維持利率不變，瑞士央行喊話，必要時將干預匯市阻升。 聯準會主席葉倫表示，升息是對美國經濟健康情況投下「信任票」，官員相信「經濟已有成長，日後將持續進步」；總統當選人川普上任後一旦增加支出，可能會影響聯準會未來如何調整利率，但目前種種臆測都還太早。 葉倫坦承，川普當選使得聯準會籠罩在重大的「不確定性烏雲下」，攸關經濟政策可能改變及該等政策對美國經濟的影響；「一些」FOMC決策官員已開始轉變財政政策的假設。但她多次強調，聯準會運作獨立性，川普新政的應對需「靜觀其變」，勞動市場「可能不需要財政刺激就能達到完全就業」。 聯準會官員預測，明年將升息三次、共三碼（○．七五個百分點），較九月前次例會預測的升息二次增加；官員對明年底的利率水準預測中值一．四％，二○一八、一九年則預測分別升息三次、達到二．一％、二．九％，趨近於長期利率三％。

  就算川普怒嗆中國操控人民幣匯率，人民幣離岸報價昨盤中再度跌破6.9關卡；從中國GDP減速、資產價格下修、資金外流加速等內部因素，加上美國聯準會（Fed）升息倒數等外來影響，對中國人行而言，人民幣已陷入「敏肝寧」困境，顧不得甩不甩川普！ 國內某本土藥廠10多年前找來豬哥亮代言肝藥廣告，這款「敏肝寧」的經典廣告台詞是「吃這個也癢、吃那個也癢」；中國人行就面臨這樣的「症頭」，人民幣貶破7字頭，應該是指日可期。 不管是中國A股、房市等，過去因中國GDP高速成長、人民幣長期升值，資產泡沫吹得比其它國家都大，也反應在匯率的高估上；但當情勢逆轉，過去資金怎樣狂湧入中國、現在就怎樣狂逃出中國，從去年A股股災、811匯改後，速度更是有增無減。 近2年來，中國外匯存底從4兆美元快速縮水到3.1兆美元，少掉快2個台灣的GDP；人民幣的貶值壓力不是川普說幾句話，人行就得照辦、就可改變。 雖然川普當選對全球金融市場的驚嚇僅一日，但後遺症恐不小；08年金融風暴後，美國是第一個打開貨幣寬鬆的水龍頭，當美國關掉水龍頭，對投資市場的考驗才要開始。 （費特曼）

〔記者吳佳蓉／台北報導〕出口持續復甦！財政部昨公布十一月出口二五三．四億美元，較去年同月增加十二．一％，創近四十六個月以來最大增幅。財政部統計處長蔡美娜表示，「出口表現超乎預期的好」，樂觀看待後續表現，預估第四季出口可望創近五年來單季最大增幅。 Q4可望創近5年單季最大增幅 根據財政部統計，十一月出口二五三．四億美元、進口二一○．七億美元，年增十二．一％及三％。累計一至十一月出口二五四七．一億美元、進口二一○一．一億美元，年減三．一％及四％。出、進口相抵，一至十一月出超四四六億美元，增加六．二億美元。 蔡美娜指出，智慧型手機需求強勁、遊戲機市場增溫、市場對多媒體產品規格期望提升等，持續支撐半導體景氣，帶動電子產品出口暢旺；加上基本金屬、油價等原物料價格回升，農曆春節備貨效果提前湧現，且去年基期偏低，使得十一月出口再現雙位數成長，創下二○一三年二月以來最大增幅。 主要出口貨品中，十一月仍以電子產品出口八十七．九億美元最多，並創歷年單月次高，年增廿六．九％，為二○一○年八月以來最大增幅；其中，積體電路出口七十五．四億美元，同樣創歷年單月次高，年增卅五．三％。至於非電子產品，機械、基本金屬及其製品都有雙位數成長。 明年全球景氣可期 台灣將跟上 蔡美娜認為，十二月出口一定可以成長，預料第四季出口成長將優於主計總處預估的七．二％，創下二○一一年以來單季最大增幅；而且，明年全球景氣復甦力道應可升高，「台灣也將跟上」，明年第一季出口可望持續成長。不過，今年全年出口轉正的可能性不高，但將優於主計總處預測的負二．九％。