吳惠林／中華經濟研究院特約研究員

自從人類發明「紙鈔」以來，金融風暴就與人類常相左右。對當代人而言，記憶最深刻的應是1930年代全球經濟大恐慌，世人雖把目光放在到處找不到工作的失業者，急切地盼望創造需求以防止廠商倒閉，並且由政府帶頭從事公共建設等以「創造有效需求」，但不幸的是，到頭來還是從事短視的「印鈔票、撒錢」的勾當。表面上似乎有效地為社會問題止血，讓景氣復甦，卻使氾濫的金錢更為豐沛，無時無刻趁機形成金融風暴戕害人類。

其實，金融狂熱、金融泡沫並非近代才有，17世紀初荷蘭鬱金香熱和18世紀初的南海泡沫，是歷史上最經典的兩個案例。而1930年代的全球經濟大恐慌，更是研究金融危機的經典事例。這些歷史事件都不乏被記載分析，最著名的當屬1990年出版的《金融狂熱簡史》（A Short History of Financial Euphoria），這是已故經濟學家約翰．高伯瑞（John K. Galbraith）所寫的一本暢銷小書。

或許如高伯瑞書中所言，人們對金融風暴的記憶時間不超過20年，當投機泡沫崩盤瓦解，理財金童受到懲罰，財務金融理財學門或許不若往日風光，但不到20年另一批金融天才又再出現，相關學科也再度熱門，金融創新又受到禮讚，買空賣空再度大行其道，實質製造經濟又被晾在一旁，沒多久再出現瘋狂炒作，接著則是轟然瓦解崩盤，經濟大災難降臨。高伯瑞無奈地告訴我們：「除了更清楚掌握投機傾向與過程外，我們能做的似乎很有限。」也就是說，將歷史事件始末詳述，讓世人了解來龍去脈，強化自己的懷疑態度是唯一治療方式。

高伯瑞為我們記述了1930年代以前的金融狂熱，日本知名財經專家倉都康行（Yasuyuki Kuratsu）在2014年出版的《12堂撼動世界的財經課》這本書則延續高伯瑞，為我們闡述自1971年尼克森震撼以來，直到2014年經歷40餘年已經發生過的12次經濟危機，提醒世人金融危機時不時會重演，要我們發揮理性不要輕易被騙，讓「歷史是一面鏡子」的教訓落實，不要讓「歷史的教訓就是從來沒從歷史中得到教訓」的遺憾重演。不過，人類還是沒記取教訓，仍然大印鈔票，以QE（量化寬鬆）手段隱性大力撒錢，而絕大多數被中共搬走。不但在中國吹起金融大泡沫，其政府在「剛性兌付」手段下形成「剛性泡沫」，矇騙世人。

不過，早有有識者拆穿其伎倆，如哈利．鄧特二世（Harry S, Dent Jr.）在2014年出版的《2014~2019經濟大懸崖》（The Demographic Cliff: How to Survive and Prosper During the Great Deflation of 2014~2019）這本書中，就明確說：「中國泡沫可能是現代史上最大的政府驅動型泡沫，而它的崩潰也勢將創下新紀錄」，他明確指出時間點在2014到2019年。

2年後的2016年，全球知名的投資銀行家詹姆斯．瑞卡茲（James Ricards）出版《下一波全球金融危機》（The Road to Ruin）告訴我們1998年和2008年的金融危機只是警訊，是一場無法想像的災難之前的震動，它們是下次金融地震的前震和前震撼。可怕的是，一般的地震在累積的能量釋放完之後會停止，但金融地震會引發系統性危機而持續，而由於過去金融危機出現後各國政府採用錯誤的紓困政策，所累積的負能量非常之多，使爆發震動力度難以想像。

值得注意的是，「下一個震央就在中國」，而美中貿易戰是否會是引信？地球人是應有所準備並妥善因應，免得「千金難買早知道」。